4月29日晚间，随着山西证券年报的披露，上市券商2023年成绩单也悉数交齐。
从营业收入来看，17家券商营业收入超过百亿元。中信证券以600.68亿元的营业收入稳居第一，华泰证券、国泰君安、中国银河营业收入均超300亿元。
尽管头部券商体量较大，但受市场环境影响，经纪业务、投行业务、资管业务大幅缩水，正积极探索业务转型。
超六成实现业绩增长，
17家券商营收超百亿元
作为资本市场重要的中介机构，证券公司在资本市场的运作中发挥着重要作用。
2023年，在IPO收紧、市场活跃度下降、佣金率持续下降等多重因素影响下，超半数券商仍实现了业绩增长，实属不易。
根据中国证券业协会数据，145家证券公司2023年营收同比增幅为2.77%，净利润同比降幅为3.14%。从上市券商来看，有34家券商去年的营收同比实现增长，占上市券商的六成以上，39家券商2023年净利润同比实现增长，占上市券商的七成以上。
从营收来看，17家券商营收超过百亿元。其中，中信证券以600.68亿元的营收稳居第一，华泰证券、国泰君安、中国银河营收均超300亿元。
记者注意到，一些中小券商尽管收入不高，但表现出了较强的增长韧性。比如，天风证券、红塔证券、财达证券、东北证券、西部证券等，净利润均实现了1倍以上的增长。
2023年，天风证券实现营业收入34.27亿元，同比增长99.10%，是A股券商中营收增长率最高的公司，其利润3.07亿元，同比增长120%。有业内人士称，湖北宏泰集团（国资）实管实控后，天风证券逐渐走出低谷，抗风险能力显著提升。
红塔证券2023年实现营业收入12.01亿元，同比增长43.63%；实现净利润3.12亿元，同比增长710.57%，净利润增长率位居A股券商之首。就整个市场而言，净利润增长7倍多，说明其较强的增长动力。
对于业绩增长，红塔证券表示，主要是因为自营投资业务策略的转变，系统性地对资产组合管理进行了重新布局和调整，加大了长期资产配置的力度，使得投资相关收入更多元，利息收入和投资收益同比大幅度增加。
值得一提的是，中信证券、广发证券、中信建投、中金公司、东方证券、海通证券等头部券商，尽管营业收入、净利润规模较大，但与上年同期相比，出现不同程度的下跌。
比如，中信证券营收同比下降7.74%、净利润同比下降7.49%；广发证券营收同比下降7.29%、净利润下降12%；中信建投营收下降15.68%、净利润下降6.45%；中金公司营收下降11.87%、净利润下降18.97%；海通证券营收下降11.54%、净利润下降84.59%。
对于头部券商业绩下滑，在业内人士看来是一种必然现象。
一名券商就2023年头部券商的收入构成进行分析：经纪业务方面，2023年市场活跃度低迷，叠加佣金率持续下降，导致经纪业务收入承压；投行业务方面，在IPO、再融资审核持续趋严的情况下，市场股权融资总规模大幅下降，给投行业务收入带来较大影响；信用业务方面，受权益市场行情波动影响，日均两融余额及股票质押规模同比均呈现下滑，导致信用业务业绩减少。
自营业务收入同比大幅增长，
加速财富管理转型
2023年，A股IPO企业数量及发行规模均有所下降，全市场合计313家企业完成IPO，同比下降26.87%，发行规模3565.39亿元，同比下降39.26%。再融资发行规模同样有所下降，再融资（现金类及资产类）规模7778.91亿元，同比下降29.26%。其中，现金类定向增发合计发行规模4495.81亿元，同比下降18.58% ；可转债合计发行规模1405.74亿元，同比下降48.61%。
在IPO及再融资市场总量收缩背景下，券商投行业务、证券承销业务出现下降也在情理之中。
根据中国证券业协会数据，配资之家门户2023年券商各项主营业务中自营业务、经纪业务、投行业务、资管业务收入占比分别为29.99%、27.78%、13.42%、5.54%。这也是自2019年后，自营业务再度成为行业第一大营收来源。
具体到券商而言，根据中信证券2023年年报，仅证券投资业务的营业收入实现了同比正增长，实现营收193.95亿元，同比增加了22.97%。而经纪业务、资产管理业务、证券承销业务和其他业务的营业收入，均出现了同比下降。
红塔证券2023年自营投资业务的营业总收入为6.62亿元，而2022年时收还处于亏损状态。
国盛金控表示，去年国盛证券固收类自营业务实现较好收益，年化收益率达11.11%，收益率大幅超过同类债券指数走势。从数据来看，国盛证券的证券自营业务去年的收入为2.64亿元，与2022年的0.62亿元相比，同比翻了三倍。
2023年，A股券商自营业务收入1333.05亿元，同比增长71.39%。西南证券、天风证券、财通证券自营业务收入同比增幅均超1000%，海通证券、长城证券、国元证券、中泰证券、东兴证券、华西证券自营业务实现扭亏为盈。
由于自营业务对公司发展形成新的支撑，2024年，许多券商加大财富管理等投入力度，其中包括加强数字化、智能化的投入等。例如，国泰君安构建以区域旗舰型、便捷卫星型及智能数字型财富中心为核心的渠道发展体系，推动营业网点转型升级。
国泰君安证券首席信息官俞枫近期表示，数字化转型是推动金融机构，尤其是证券公司高质量发展的重要发力方向。数字化转型将为金融机构提供前所未有的创新空间，可促进商业模式创新、驱动业务增长、提升客户体验、优化运营协作效率、拓展业务创新生态等。
华金证券有关负责人表示，就中小券商而言，有效利用自身资源禀赋，深化区域特色、业务特色，打造差异化核心竞争力是今后生存和发展的重要策略。比如，打造特色投行业务，包括深耕优势区域，聚焦北交所，进而增强服务实体经济的能力。
行业分化加剧，
券商并购序幕拉开
4月25日，鲁信创投发布公告称，全资子公司山东省高新技术创业投资有限公司（下称“山东高新投”）拟将持有的民生证券4.36亿股股份出售给国联证券，并以标的资产认购国联证券新增发行的A股股份。
据了解，民生证券成立于1986年，注册资本为113.84亿元，是中国成立最早的证券公司之一，山东高新投共持有民生证券3.83%股份。
对于此次收购，国联证券表示，通过本次重组整合，有望在资金、人才、业务等方面实现最优配置，推动双方实现资源优势互补，实现“1+1>2”，从而推动跨越式发展。
2023年10月，中央金融工作会议明确提出要“培育一流投资银行和投资机构”，中国证监会表态要坚定贯彻中央要求、全力支持券商通过并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行。
自监管部门释放券商合并做优做强的政策鼓励信号后，各大券商并购重组逐渐提速。
据媒体报道，“浙商证券+国都证券”“平安证券+方正证券”“华创证券+太平洋证券”等券商的并购重组也正在推进中。
3月29日晚间，浙商证券发布公告称，拟受让重庆国际信托等5家企业持有国都证券合计约19.15%的股份。受让成功后，浙商证券将成为国都证券的第一大股东。
今年3月，中国平安集团总经理兼联席CEO谢永林在接受媒体采访时表示，对于方正集团的重整执行有序推进，大部分资产已完成交割，总体推进达预期。重整执行的最终完成以法院裁定为准，该公司将及时按照监管要求履行信息披露义务。
国泰君安表示，行业整合有望加速，预计政策的出台将更有利于专业、合规经营的头部券商。“新国九条”将加强监管，推动证券基金行业回归本源，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力。预计行业整合有望加速，这使得具备专业化能力、合规经营的头部券商更为受益。
山西证券表示，证券公司通过并购重组增强竞争实力，推动服务实体经济和居民财富管理能力提升。打造具有国际竞争力的一流投资银行，监管鼓励证券行业通过市场化手段做大做强，提升核心能力，行业并购重组案例明显增多，通过并购重组进一步改善行业竞争格局。
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